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黄金ETF抛售潮来袭?浪涛中这样顺势捞金
2018-09-20 00:00:00 阅读:41
摘要:从今年(2018年)5月开始,黄金ETF持仓量就在不断的下降,与之对应也是黄金ETF持仓的总市值在不断的降低。

金投网9月20日讯

       黄金ETF抛售潮来袭?浪涛中这样顺势捞金

       从今年(2018年)5月开始,黄金ETF持仓量就在不断的下降,与之对应也是黄金ETF持仓的总市值在不断的降低。

       而且结合历史走势,黄金ETF持仓量的降低总是出现在黄金价格大跌的环境下出现,并且总是出现在价格拐点之后。所以黄金ETF持仓量的变化较黄金价格变化具有滞后性。

       那么本次黄金ETF持仓出现大规模的下降,直接原因必然还是黄金投资市场收益率的降低——黄金价格走低。

       由于黄金ETF特有的持仓方式:

       每一份额黄金ETF都会对应一定数量的实物黄金;海外1份额的黄金ETF对应十分之一盎司的黄金,国内1份额的黄金ETF对应的是1克黄金。

       所以,当实物黄金价格下跌的时候,黄金ETF对应的净值必然也是不断走跌的一个过程。

       某种程度上来说,黄金ETF的净值和黄金价格挂钩。

       通过对比黄金ETF净值走势和黄金TD价格走势,也能够发现二者走势非常一致,也印证了上面的观点。

       那么针对ETF类贵金属产品,在本轮价格下跌当中我们该如何把我投资机遇?

       我们将黄金ETF和白银ETF的市场最大的两家持仓机构作对比,我们会发现,尽管黄金、白银价格都处于大跌的市场环境,黄金ETF总份额随着金价的下跌也在不断地降低;但是白银ETF却在这样的市场环境下,持仓总量逆市上涨。

       而且,如果我们观察黄金ETF和白银ETF与其各自价格走势的对比,都会发现,白银ETF总持仓量往往都会和其价格走势出现一定的背离。

       据我们分析,原因可能如下:

       ①当贵金属行情较好,黄金、白银价格趋势看涨,市场投资氛围较好。这种环境下,人们则会更加倾向于投资传统强势贵金属和市场硬通胀的代表“黄金”;受到“冷落”的白银,尽管价格同样在上涨,但是白银ETF持仓量却在下降。

       ②当贵金属行情较差,黄金、白银价格趋势看跌,市场投自氛围较差。在这种情形之下,往往对应着经济形势好转、避险情绪下降、资金纷纷退出贵金属市场;与此同时,工业属性较强的白银在经济形势好转的大环境下,更加具有抗跌性,无形中也成为了极好的套利品种,故而在贵金属行情不好的大环境下,白银ETF持仓量仍能够保持上涨。

       所以,结合当下行情,直接投资黄金ETF或者白银ETF可能不太合适,但是二者之间存在很好的套利空间。

       通过观察,我们发现金银价格比值已经达到了近27年来新高点,超过了2000年互联网泡沫和2008年金融危机的高点~

       上面为市场主流投行对2018年金银比值的预期。

       主流投行机构观点:比值向65靠拢,2018年均值不高于75!

       所以,在未来一段时间里,相信白银ETF的投资机遇相比于黄金ETF好好很多。

       可以考虑:ETF投资市场里投资白银ETF为主;如果是在黄金TD市场,可以考虑做多黄金TD的同时,按照强当得比例做多白银TD~顺势套利捞金~


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